來源：長江商報

國有六大行2025年前三季度成績單均已出爐。

(資料圖片僅供參考)

整體看，作為服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石，工商銀行（601398.SH）、建設銀行（601939.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、中國銀行（601988.SH）、交通銀行（601328.SH）、郵儲銀行（601658.SH）六大行前三季度的營業(yè)收入和歸母凈利潤均實現(xiàn)了同比正增長，合計實現(xiàn)盈利1.07萬億元。雖然整個行業(yè)面臨著息差收窄的挑戰(zhàn)，但部分銀行已經(jīng)開始企穩(wěn)。

與此同時，國有六大行的資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，總資產(chǎn)約218萬億元，較2024年末增加超18萬億元。

并且，國有六大行資產(chǎn)質(zhì)量整體改善，除了郵儲銀行外，其余五大行的不良貸款率均不同程度下降。郵儲銀行的不良貸款率雖然較年初上升了4個基點（0.01個百分點為1基點），但僅為0.94%，不足1%，是六大行不良率最低的銀行。

六大行業(yè)績齊增長

國有六大行交出一份穩(wěn)中有進的三季報。

2025年前三季度，營業(yè)收入方面，工商銀行的營業(yè)收入為6400.28億元，同比增長2.17%；建設銀行緊隨其后，營業(yè)收入為5737.02億元，同比增長0.82%；農(nóng)業(yè)銀行以5508.76億元的營業(yè)收入位列第三，增速為1.97%。中國銀行、郵儲銀行和交通銀行的營業(yè)收入分別為4912.04億元、2650.8億元、1996.45億元，同比增速分別為2.69%、1.82%、1.8%。

同期，工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行的歸母凈利潤分別為2699.08億元、2573.60億元、2208.59億元、1776.6億元、765.62億元、699.94億元，同比增長0.33%、0.62%、3.03%、1.08%、0.98%、1.9%。

上述數(shù)據(jù)顯示，國有六大行的營業(yè)收入和歸母凈利潤均實現(xiàn)了增長，2025年前九個月合計盈利達1.07萬億元。從增速上來看，農(nóng)業(yè)銀行的歸母凈利潤增速表現(xiàn)亮眼，而體量最大的工商銀行的增幅最小。

值得關注的是，三季度以來，農(nóng)業(yè)銀行的股價也頻頻創(chuàng)出新高，最新市值超越工商銀行。

9月底以來，農(nóng)業(yè)銀行的股價曾連續(xù)11個交易日上漲，10月28日股價創(chuàng)出歷史新高的8.34元/股。拉長時間看，農(nóng)業(yè)銀行的持續(xù)走強行情開啟于2022年11月，從2023年初至今，農(nóng)業(yè)銀行的股價累計上漲258%；若只看2025年，該行股價年內(nèi)已經(jīng)累計上漲56%。

截至10月31日收盤，農(nóng)業(yè)銀行的A股市值達2.786萬億元，市凈率達到1.02倍，打破了大型國有銀行長期破凈的局面。

在行業(yè)整體凈息差承壓的情況下，六大行的非利息收入的貢獻度進一步提升。工商銀行的前三季度實現(xiàn)非利息收入1666.12億元，同比增長11.3%；建設銀行的非利息收入達1460.96億元，同比增長13.95%；中國銀行非利息收入1654.12億元，同比增長16.20%；交通銀行的非利息收入為709.97億元，同比增長2.41%，增速墊底六大行。

農(nóng)業(yè)銀行和郵儲銀行非利息收入增速較高，分別為1235.68億元、314.81億元，同比增長20.65%、27.52%，是六大行中唯二增速超20%的銀行。農(nóng)業(yè)銀行非息收入增長主要得益于財富管理業(yè)務轉(zhuǎn)型、投資組合優(yōu)化以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型等因素。郵儲銀行非息收入的增加主要是該行加強市場研判，搶抓市場機遇，不斷加大債券、票據(jù)等資產(chǎn)交易力度，買賣價差收益增加帶動。

貸款不良率“五降一升”

目前，銀行營收的主力軍利息凈收入仍承壓。2025年前三季度，除交通銀行外，其余五大行的利息凈收入均有所下降。交通銀行實現(xiàn)利息凈收入1286.48億元，同比增長1.46%；工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、中國銀行、郵儲銀行的利息凈收入分別同比下降0.70%、2.40%、3.00%、3.04%和2.07%。

背后主要是行業(yè)凈息差承壓，具體主要是受貸款收益率下行、存款成本剛性以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境等因素的影響。據(jù)了解，LPR多次下調(diào)，使得新發(fā)放對公貸款利率下降，同時存量貸款重定價也進一步拉低了收益；盡管存款利率有所下調(diào)，但存款定期化趨勢明顯，負債端成本降幅不及資產(chǎn)端。

在行業(yè)凈息差承壓的背景下，六大行也不能例外。2025年以來，國有六大行凈息差整體呈現(xiàn)下行趨勢。截至2025年三季度末，郵儲銀行凈息差為1.68%，在六大行中最高，不過同比仍明顯下降，較2024年同期的1.89%下降21個基點。其余幾家國有大行凈息差均低于1.4%，其中建設銀行凈息差為1.36%，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行凈息差分別為1.28%、1.30%、1.26%、1.20%。與上年同期相比，建設銀行凈息差下降16個基點，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行均下降15個基點，交通銀行下降8個基點。

值得一提的是，中國銀行凈息差企穩(wěn)趨勢明顯，前三季度凈息差為1.26%，與其上半年凈息差持平。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，國有六大行的總資產(chǎn)持續(xù)增長。截至2025年三季度末，工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行的總資產(chǎn)分別為52.81萬億元、45.37萬億元、48.14萬億元、37.55萬億元、18.61萬億元、15.5萬億元，六大行總資產(chǎn)達217.97萬億元，較2024年末的199.68萬億元增加了18.29萬億元。

與此同時，六大行的資產(chǎn)質(zhì)量整體改善。截至9月末，國有六大行的不良貸款率均在1.34%以下，有5家銀行的不良貸款率較2024年末下降。

其中，交通銀行不良貸款率為1.26%，較2024年末下降5個基點，降幅最大；農(nóng)業(yè)銀行不良貸款率為1.27%，較2024年末下降3個基點；建設銀行不良貸款率為1.32%，較2024年末下降2個基點；工商銀行、中國銀行不良貸款率均較2024年末下降1個基點，分別為1.33%、1.24%。

郵儲銀行是六大行中唯一一家不良率上升的銀行，較2024年末抬升了4個基點，但該行不良貸款率最低，僅為0.94%，延續(xù)了多年來的低位運行態(tài)勢。據(jù)了解，截至2025年9月末，郵儲銀行不良貸款余額達910.09億元，較2024年末增加106.90億元，主要受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)政策調(diào)整等因素影響。

關鍵詞：